2024年电子行业年度策略报告：AI赋能加速行业复苏和硬件创新升级-20240108-国元证券-33页

AI赋能加速行业复苏和硬件创新升级—2024年电子行业年度策略报告证券研究报告2024年1月证券分析师：彭琦E-MAIL:pengqi@gyzq.com.cn执业证书编号：S0020523120001PART011A股科技股复苏仍需等待大周期回暖科技硬件产业结构性差异影响股价表现行业周期下行预期在去年11月已经priceinAI算力主导推动isharesETF指数逆周期上涨公司国家涨幅走势图NVDA英伟达美国238.87%AMDAMD美国127.59%AVGO博通美国99.64%RMBSRambus美国90.54%INTC英特尔美国90.12%STM意法半导体荷兰89.66%LRCX泛林半导体美国86.36%ENTGEntegris美国82.68%MPWRMPS美国78.38%MU美光美国70.75%A股科技类公司同海外科技类公司业务结构化差异23年4月成为分水岭24年周期拐点或带动A股科技公司股价拐点资料来源：Wind，ishareETF官网，国元证券研究所AI算力是市场唯一的β下游苹果产业链走势对比算力芯片公司走势对比因算力服务器提升估值预期AI为股价β上升的重点方向A股科技类公司仍受消费周期影响消费电子整体影响业绩资料来源：Wind，国元证券研究所芯片产能不缺，缺的是需求模拟和功率芯片公司走势对比半导体上游晶圆走势对比半导体方向，产能扩张和需求增长较缓影响板块估值消费电子和汽车等需求放缓影响主要芯片设计公司股价资料来源：Wind，国元证券研究所当前我们处在周期什么位置，需求何时起当前周期新一轮半导体上行周期后摩尔时代，制造的精密化供货周期拉长需求预测难容易doublebooking，库存上一轮周期缺货和供需反转库存很高+美联储加息高库存需要更长的去库存周期资料来源：WSTS，国元证券研究所减产保价是主流方式存储类芯片价格按下游应用角度划...