2024年度策略报告：消费端通胀回落促美联储开启降息背景下 沪铜价格重心或有所上移-20240103-宏源期货-21页

[2t0a2b4le年_re度po策rt略da报te]告2024年1月消费端通胀回落促美联储开启降息背景下沪铜价格重心或有所上移[table_main]宏源公司类模板[分ta析ble师_r：e王sea文rc虎h（]F03087656，Z0019472）报告摘要：宏源期货研究所金属研究室➢行情回顾：2023年沪铜价格重心有所上移。美联储放缓加息预期和Tel：010-82293558Email：wangwenhu@swhysc.com国内乐观需求预期支撑沪铜价格1月至4月中旬宽幅震荡偏强；消相关研究费端通胀粘性担忧引导美联储继续加息预期使4月下旬至5月下旬《美联储货币政策存变数贵金属市场等待新驱动》，期货日报沪铜价格震荡下跌；美联储停止甚至降息预期升温、国内经济稳增《沪镍重心将震荡下移》，期货日报《铜价重心下移但难回2020年以前水长政策持续加码使6月初至今沪铜价格宽幅震荡偏强。平》，期货日报《低库存使铜价下跌具有抵抗性》，期➢需求端：欧美经济增长渐趋放缓甚至衰退，或将抑制欧美自身和中货日报《冲突螺旋式升级间接支撑有色金属》，国出口对铜需求；但是随着中国推出更多经济稳增长与消费刺激政期货日报《青山做空伦镍险遭百亿美元浮亏？但策，美联储与欧洲央行加息结束甚至开启降息周期，光伏与风电及镍价终将回归产业运行逻辑》，腾讯财经新能源汽车等新能源领域甚至包括房地产等传统需求领域，对铜需《全球镍仍在持续去库短期供需仍然偏紧》，金融界求或将逐步回暖。《央行降准后结构性宽松仍可期》，金融界➢供给端：海外铜精矿生产扰动引导供给偏紧预期，倘若国内新增冶《避险需求支撑趋弱，黄金中期中心将下移》，期货日报炼产能或因原料问题难以全部释放，将使国内电解铜供需预期从...