证券研究报告2024年海外&可转债年度策略：服务当“立”证券分析师：李勇执业证书编号：S0600519040001联系邮箱：liyong@dwzq.com.cn证券分析师：陈伯铭执业证书编号：S0600523020002联系邮箱：chenbm@dwzq.com.cn2024年1月11日目录1.服务经济/现代服务业：经济发展的必选题2.CPTPP/DEPA：改革深化的路线图3.2024年可转债策略：“低价+”策略4.参考文献5.风险提示2为何要此时研究服务经济/现代服务业？➢中国企业正在加速“跨国企业化”。服务业以外的第一、第二产业所谓生产性的提高，都伴随L/K的持续下降，生产过程中更多使用自动化设备、信息化技术和手段，包括逐渐积累起来的know-how在内，使得劳动生产率提升，单位劳动补偿同样伴随提高。但这个过程会产生1）大量第一、第二产业待业人口；2）参考发达经济体经验，在当前已有的全球化体系下，制造业产能将会向外转移，在国内造成所谓产业空心化（或者叫去工业化）现象，进一步加深前者。➢现代服务业迎来历史发展机遇窗口期。同样参考发达经济体经验，在这一阶段中，为了“护航”本国企业出海，国内服务业或被动、或主动地得到快速发展：1）被动：服务业承担吸纳大量就业的任务，以维持国内总生产、国内总支出不出现大幅下滑，经济结构从生产型经济转向消费型经济；2）主动：本国企业出海会为本国现代服务企业发展创造大量订单，两者相辅相成。➢政策端加速发力，“再入世”节点迫近。23年11月23日国务院发布《支持北京深化国家服务业扩大开放综合示范区建设工作方案》，23年12月7日国务院发布《全面对接国际高标准经贸规则推进中国（上海）自由贸易试验区高水平制度型开放总体...
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