2023年锌市场回顾与2024年展望：“锌”光初照日边明 潮落后期月下清-20240109-方正中期期货-61页

有色与钢铁建材分册2024年中国期货期权市场年度报告“锌”光初照日边明潮落后期月下清——2023年锌市场回顾与2024年展望有色与新能源金属研究中心尹心Z0016663➢摘要展望2024年，预计锌价运行轨迹将是高波动与震荡下行并存。上半年在降息预期升温、精矿供应暂时紧张和冶炼成本支撑下有望高位震荡；而下半年随着全球进入深度衰退，以及锌矿供应的恢复，锌价将开始拐头向下行震荡寻底。预计2024年沪锌整体波动区间16000元/吨-23000元/吨。在2024年，通胀问题依然是市场的核心关注点。尽管2023年的通胀趋势向下，给市场带来了一定的乐观情绪，但这主要是由于2022年的高基数效应。更深层次的长期“粘性通胀”问题，如房租、服务成本以及由工人罢工引发的工资永久性上涨等，尚未得到有效解决。这些因素继续构成挑战，特别是在2024年，当全球经济，特别是中国经济预计继续复苏，而沙特、俄罗斯等OPEC+国家继续减产，可能导致能源价格更难下降时。与此同时，地缘政治的不稳定性，如巴以冲突的爆发和俄乌局势的不确定性，增加了供应链中断的风险，这可能会导致通胀出现反复。美联储主席鲍威尔在公开讲话中强调，将吸取1970年代货币政策波动导致的通胀剧烈波动的教训，意味着维持高利率可能会比预期更长，以确保通胀受到控制。2023年的全球锌矿供应不及预期，加工费持续下行与年初的基准价产生较大背离。产量下降主要是由于多种因素，包括矿业运营亏损、社会抗议、极端天气和意外的矿山事故，特第1页有色与钢铁建材分册2024年中国期货期权市场年度报告别是在Boliden的Tara、ALMINA的Aljustrel等主要矿场。2023年11月，ILZSG下调了全球锌矿全...