2024年3月港股市场策略展望：政策红利值得期待，结构性机会突出-20240304-中泰国际证券-26页

策略研究2024年3月4日2024年3月港股市场策略展望政策红利值得期待，结构性机会突出请阅读最后一页的重要声明页码:1/26策略研究2024年3月4日策略研究港股市场策略政策红利值得期待，结构性机会突出恒生指数走势图恒生指数2月港股在政策利好支撑下反弹，3月迎来全国“两会”和上市公司业绩期，后续向上弹性22,000盯住政策面，向下夯实底部，但需警惕盈利下修风险。开年以来国内经济修复底色不改，20,000但1月物价水平仍承压、制造业PMI持续位于收缩区间等一系列宏观经济数据显示复苏动18,000能仍需加强。2月政策面密集发布包括规范量化交易、提升上市公司质量、“国家队”增16,000持入市，以及央行调降5年期LPR25bp均有力提振市场信心。港股估值受情绪面反弹有所14,000回升，但后续或面临盈利再下修风险，意味着恒指向上突破2023年2月以来的下跌通道顶部(17,200)的阻力较大，后续需要基本面数据转强及更有力政策的配合。3月全国“两来源：Bloomberg、中泰国际研究部会”将迎来重要政策窗口，在货币政策降准降息发力后，市场预期财政政策将接力加码，关注会否有更多扩内需促消费等倚重需求端的财政刺激及PSL续发、特别国债增发等政近期相关报告策。我们预计3月恒生指数的主要交易区间为16,000至17,500。20240207–更新报告：2024年2月港股市场展望：政策加码利于提振市场情绪，市场负反馈策略上我们建议关注：(1)在更多利好政策兑现和经济数据连续转强之前，继续持有高分有所扭转红的能源(煤炭及石油)、公用事业；受益于5G、AI等红利的央国企电讯股；(2)受全球经20240109–更新报告：2024年1月港股市场展济扩张周期提振的铜矿等原材料...