2024年二季度可转债市场展望：耐心布局、砥志研思-240409-申万宏源-31页

耐心布局、砥志研思——2024年二季度可转债市场展望证券分析师：朱岚A0230511040062研究支持：张杰A02301220500042024-4-9主要内容1.回顾：估值回调、博弈增多2.展望：耐心布局、砥志研思21.1.1转债市场存量从高点回落超过800亿元转债存量连续7个月下降•2024年共发行转债10只，规模约为91.51亿元。截至2024年4月3日，公募可交换债最新存量约143.5亿元。上市转债的市场总存量为7949.24亿元。•净供给（考虑限售）角度看，2024共上市约349亿元，因转股、赎回、到期存量减少835亿元，转债存量净减485亿元。•2019年也有过短暂不小的市场存量回撤，总存量约303亿元；图1：转债自2016年以来的月度净供给累加图（单位：亿元）表1：2016年以来转债市场净供给变化(亿元）-831亿元-303亿元资料来源：申万宏源研究，Wind；注：图中表格数据单资料来源：申万宏源研究，Wind位为亿元注：数据截至2024年3月29日，数据含可交换债；数据考虑限售影响www.swsresearch.com后文如不特别说明，数据均截至2024年3月29日31.1.2二季度预期供给较少，下半年需观察发行节奏变化已在提交注册流程之后的转债约290表2：部分下调转债发行规模的案例亿，在受理、问询及回复的转债略超850亿。•待发CB接近1941亿元，个数不到140只；从规模上来看，待发转债主要集中于电力设备、银行、电子和基础化工；不少品种已下调发行规模，也资料来源:申万宏源研究，Wind有部分终止转债发行注：金额单位为亿元表3：待发转债行业及对应待发数量、规模一览表4：待发转债中规模较大的品种资料来源:申万宏源研究，Wind，上交所，深交所资料来源:申万宏源研究，Windwww.swsres...