作者春节扰动信用债供给，城投债、产业债融资延续分化东方金诚研究发展部——2024年2月信用债发行情况回顾分析师姚宇彤高级分析师于丽峰··高级分析师冯琳核心观点时间受春节错期影响，2月信用债发行量和净融资环比、同比均有所减2024年3月18日少。1-2月累计，信用债发行量和净融资均高于去年同期，但城投债和产业债融资表现分化：今年以来，城投债融资监管依然严格，1-2月累关注东方金诚公众号计发行量同比小幅增长，但净融资同比下降，其中2月净融资转负；而获取更多研究报告受发行利率持续下行提振，1-2月产业债累计发行量和净融资同比均有所回升。发行结构方面，分评级看，2月各主体评级信用债发行量和净融资环比均有所下降。其中，AAA级和AA+级城投债净融资环比走低，AA级城投债净融资缺口则有所收敛；各级别产业债发行量和净融资环比均下降，但净融资均为正。分企业性质看，2月城投债和民企债净融资由正转负；产业类地方国企债净融资为正，但环比、同比均有所减少；央企债净融资环比下行，但同比大幅提升。分券种看，2月仅中票、一般公司债和超短融净融资为正，企业债和定向工具净融资缺口环比有所收敛。分省份看，2月多数省份城投债发行量和净融资环比下降，仅9个省份净融资为正，江苏、江西、湖南等省份净融资环比降幅较大；1-2月累计，多数省份城投债净融资低于去年同期，17个省份累计净融资为负。产业债方面，2月多数行业信用债发行量环比下降，仅有色金属、化工、机械设备等6个行业发行量环比增长；有17个行业净融资为正，综合、有色金属、建筑装饰和商业贸易等行业净融资规模较大；7个行业净融资为负，采掘、机械设备...
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