策略研究证券研究报告—年度报告2023年12月31日中银国际证券股份有限公司2024年度策略报告具备证券投资咨询业务资格结构新生，主导演进策略研究国内经济动能转换期，新兴主导产业趋势将逐渐确立，2024年配置“内升外证券分析师：王君落”，关注软硬科技。(8610)66229061jun.wang@bocichina.com◼过渡期的必然性与复杂性。当前国内正处于经济结构转型、新旧动能转证券投资咨询业务证书编号：S1300519060003换的复杂时期。高质量发展诉求下，传统产业逐步退场，新兴产业初见端倪。结合国内及海外先发国家历史经验，主导产业转换的过程中，不证券分析师：徐沛东可避免地会面临经济增速的波动以及市场预期的反复筑底，而转型阵痛(8621)20328702期结束后，市场将会走出新主导产业引领下的结构牛。我们认为，本轮peidong.xu@bocichina.com内外环境的复杂性以及吐故纳新的波动进程使得市场预期或仍出现阶段证券投资咨询业务证书编号：S1300518020001性反复。站在当下，政策逆周期防风险，总量波动性降低，明年国内需求大概率呈现“弱复苏”。过渡期的复杂性使得库存周期磨底时间被拉长。证券分析师：郭晓希参考海外发达国家经验，日美在产业结构转型的过程中，过渡期阶段资本(8610)66229019市场也都经历了不同级别的波动，波动过后主导产业的趋势得以确立。xiaoxi.guo@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300521110001◼第二库存周期开启，A股迎来高质量发展新格局。2024年，全球资本开支周期有望继续上行，国内率先进入第二库存周期主动补库阶段。金融证券分析师：徐亚周期方面，美联储紧缩已至尾声，明年大概率开启降息通道；国...
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