有色与钢铁建材分册2024年中国期货期权市场年度报告铁矿石：云消雨散“石”破天惊——2023年铁矿石市场回顾与2024年展望黑色金属与建材研究中心梁海宽Z0015305摘要2023年铁矿石价格维持高波动，全年整体呈现探底回升的“V”字走势，期现价格临近年底创年内新高，年累计涨幅在商品中居前。外矿供给出现明显恢复，但主要由非主流矿的发运回补贡献，澳巴主流矿发运量仅稳中有增。国内铁元素的终端需求在地产投资疲弱的情况下仍维持韧性，废钢供应一度紧张，抑制电炉开工，全年高炉铁水产量超预期增长。海外需求方面，印度铁水产量继续维持高增速，有效弥补欧洲和日本的铁水产出缺口。国内成材库存处于低位，钢厂利润年内有阶段性修复，当整体利润空间同比被进一步压缩，产业链内利润向炉料端集中，支撑矿价高位运行。美元指数年内出现见顶回落，一度跌破100关口，对铁矿的估值形成提振。钢厂全年对铁矿维持低库存策略，随用随采为主。铁矿港口库存降至历史同期最低水平，总量矛盾逐步显现。1有色与钢铁建材分册2024年中国期货期权市场年度报告2024年预计铁矿石供需紧平衡的格局将加剧。供给端海外四大矿山难有明显增量，主流矿进口增速预计同比小幅下降。非主流矿发运的低基数效应消失，进口增幅将明显收窄。国内矿有部分新增产能落地，但铁精粉供给增量预计有限。需求方面，中美将同步进入主动补库周期，欧洲和日本高炉铁水产量有望止跌回升，印度需求将继续维持高增速，全球铁矿总需求同比增速预计加快。国内万亿国债发行，托底基建，地产端对铁元素需求的拖累效应将减弱，制造业投资和出口仍将维持韧性。国内成材表需2024年...
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