2024金属&新材料年度策略报告：加息末期，金属走强-20240108-信达证券-39页

2024金属&新材料年度策略报告：加息末期，金属走强2024年1月8日张航金属&新材料行业首席分析师S1500523080009zhanghang@cindasc.com请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com1证券研究报告[加Tab息le_T末itle]期，金属走强行业研究[T行abl业e_投Rep资ort策Ty略pe][Table_ReportDate]2024年1月8日[行Ta业bl名e_称Aut金ho属r]&新材料行业[Table_Summary]投资评级看好➢铝：行业深度变革，盈利稳步抬升。电解铝供给端在国内产能天花板上次评级看好确定的前提下，新增产能有限。需求端方面，当前传统需求受需求结构张航金属&新材料行业首席分析师改善仍有动力，新能源汽车以及光伏用铝量将为电解铝需求边际增量贡执业编号：S1500523080009献显著，在全球节能减排的大背景下，电解铝需求仍有韧性。基本面持邮箱：zhanghang@cindasc.com续改善，铝价仍有上行动力，电解铝板块盈利也将继续受益产业链盈利结构的改善。建议关注一体化能耗低及使用清洁能源比例高，且受益行信达证券股份有限公司业盈利反转的标的：云铝股份、神火股份、中国铝业、中国宏桥（HCINDASECURITIESCO.,LTD股）、索通发展、中孚实业等；再生铝建议关注成长空间广阔并且和下北京市西城区闹市口大街9号院1游深度合作的标的：永茂泰、明泰铝业等；轻量化及消费升级建议关注号楼技术壁垒高的细分领域标的：豪美新材、立中集团、南山铝业、和胜股邮编：100031份等。此外，建议关注助力电解铝生产过程减碳节能的高端预焙阳极标的：索通发展。➢铜：加息末期，“金融+工业”属性支撑铜价上行。我们预计铜2023-2024年或将维持紧平衡，2024年之后资源禀赋下降...