【债券月报】4月可转债月报：除了业绩弹性方向，还能怎么配？-240402-华创证券-26页

证券研究报告债券周报2024年04月02日【债券月报】除了业绩弹性方向，还能怎么配？——4月可转债月报转债市场展望：除了业绩弹性方向，还能如何配？华创证券研究所（1）锚定海外：4月是一季度经济数据，和企业业绩的验证期，也要召开经济证券分析师：周冠南相关中央政治局会议，或将形成新的市场预期。3月PMI数据中新出口订单表现较好，叠加美联储降息预期，含权类资产可锚定海外条线布局。电话：010-66500886邮箱：zhouguannan@hcyjs.com（2）寻找波动率：当前可转债整体的转股溢价率水平较高，估值在前期转债执业编号：S0360517090002补涨行情中基本进一步修复，当前位置不算很便宜，再寻找估值洼地的难度比较大。偏股类转债和部分平衡型转债在前期平价修复和“下修潮”中溢价率有相关研究报告所消化，跟涨能力较好，可关注相关品种。后续转债估值进一步抬升的动力或《【华创固收】存单周报（0325-0331）：4月关注在正股，弹性方向可寻找正股波动率较大品种。理财资金入场后的修复机会》（3）红利回调机会：在基本面未发生较大边际变化下，关注红利方向回调后2024-03-31的机会。①股东减持政策收紧，上市公司通过分红、提升股东回报率的动力提《【华创固收】等待供需结构的变盘——债券周升，接下来预计进入密集分红时期，可关注分红比例有提升机会的标的；②年报20240331》报和季报披露阶段，红利标的的基本面相对较稳；③险资作为市场重要的增量资金，3月份在公募和年金均有减持的情况下不断有所增持，当前纯债利率持2024-03-31续下行，险资面临利差亏损，通过配置含权类资产以提高收益的诉求较强，红《【华创固收】行情分化...