证券研究报告宏观专题2024年03月25日【宏观专题】华创证券研究所全球货币政策转向在即，如何赚钱？证券分析师：张瑜——美国风险探测仪系列六电话：010-66500887邮箱：zhangyu3@hcyjs.com核心观点：1、全球货币政策转向年中，资源经济体由于通胀上行更快/经济韧执业编号：S0360518090001性更弱，通常领先于消费经济体加息/降息。目前部分资源经济体已于2023年下半年启动降息，我们正处在由资源经济体引领的新一轮全球降息潮前夕。证券分析师：殷雯卿2、全球货币政策转向年中资产价格存在危机模式与非危机模式，危机模式下电话：010-66500892避险是资产的主旋律、非危机模式下预期差与基本面的相对变化是影响资产邮箱：yinwenqing@hcyjs.com价格的主要因素。执业编号：S03605210400023、目前来看，本轮全球降息转向应以非危机模式的分析范式来看待，因此，相关研究报告预期差仍是资产价格的核心抓手：未来欧洲经济的不及预期+美国降息的不及《【华创宏观】财政七句话，可能多少钱？——预期可能继续推高美元指数。“更新”&“换新”系列三》4、但危机不可预测，我们能做的是提前准备好两种分析范式下的资产研判框2024-03-18架，如果后续观测到危机的发生，也应灵活切换至危机模式的资产分析范式。《【华创宏观】海外共识中的裂缝》一、2024全球货币政策转向年：资源经济体已启动2024-03-14《【华创宏观】三步走：读懂设备更新政策大脉络如何刻画全球货币政策转向年？选取26个主要经济体，将其划分为三类：消——“更新”系列二》费经济体、制造经济体与资源经济体。全球货币政策转向的时点具备两个标准：1）判断每一类经济体是...
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