能源与化工分册2024年中国期货期权市场年度报告PTA：走过一山又一川蓦然回首现真原——2023年PTA市场回顾与2024年展望化纤纺织研究中心王骏Z0002612成雪飞Z0017981摘要：从宏观来看：2024年，美联储或将于年中前后开始进入降息周期，美联储货币政策转向初期，市场可能走经济衰退逻辑，随着降息节奏加快，市场可能开始走需求恢复逻辑。总体对大宗商品影响可能呈前空后多，关注美联储货币政策节奏。从成本端来看：预计2024年原油市场季节性变化愈发明显，原油在宏观以及供需影响下，价格可能继续呈现宽幅震荡整理态势，布伦特原油价格波动区间参考66-99美元/桶，成本模型推算下，PTA价格波动区间参考4900-6500元/吨。从供应端来看：2024年预计共有两套装置在一季度进行投产，分别为台化宁波150万吨装置、仪征化纤300万吨装置，合计450万吨产能投产。PTA投产增速开始有所放缓。随着两套新装置在一季度进行投产，PTA产量可能继续上一台阶，预计整个2024年，PTA产量有望达到6600万吨，产量增速4.0%左右。从需求端来看：内需方面，纺织服装内需增速或继续提升。2022年底，疫情防控政策全面优化调整以后，国内纺织服装需求快速好转，聚酯产业链生产积极性提升，带动聚酯行业需求始终保持韧性。后市来看，随着房地产房价以及房租价格回落，释放了部分纺服需求，另一方面，随着人民对美好生活向往，各品类服装需求可能继续呈增长态势，总体预计2024年纺织服装内需增速或继续提升，重点关注季节性需求波动。外需方面，预计2024年纺织服装出口增速可能依然较弱，主要是考虑到终端美国居民消费有走弱预期，但还需关注美国批发商库存...
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