【债券分析】2024Q1可转债复盘：超跌回调与反弹修复-240415-华创证券-18页

证券研究报告债券分析2024年04月15日【债券分析】2024Q1可转债复盘：超跌回调与反弹修复2024Q1可转债市场：围绕超跌与修复，转债先抑后扬华创证券研究所2024年一季度转债先抑后扬，超跌后加速修复。从指数走势上看，一季度的行情划分为3个阶段，包括权益再回调带动转债超跌、情绪企稳提振转债修证券分析师：周冠南复、“弱修复”下的盘整震荡。电话：010-66500886阶段复盘：超跌回调——反弹修复——盘整震荡邮箱：zhouguannan@hcyjs.com第一阶段：权益回调，转债超跌。1月2日至2月5日，国内外市场环境预期执业编号：S0360517090002偏弱，权益市场延续2023年下行趋势，基建投资增速修复，复工节奏淡季偏证券分析师：张文星弱，北向资金1月上旬加速流出，2024年初增量资金缺位叠加转债行情回落，区间市场百元拟合溢价率较2023年底压缩6.61pct。邮箱：zhangwenxing@hcyjs.com第二阶段：情绪企稳，提振修复。2月6日至3月8日，政策驱动预期企稳，执业编号：S0360523110001权益市场启动反弹，1月PMI、CPI数据环比改善，社融和信贷总量超预期创联系人：李宗阳新高，经济数据环比改善指向市场阶段性企稳修复；叠加受证监会严惩操纵市邮箱：lizongyang@hcyjs.com场行为、中央汇金表示扩大ETF增持范围与规模等影响，股市表现强劲，转债市场亦走出“V”型反转的超跌反弹。此阶段权益表现占优，转债跟涨，转相关研究报告债估值窄幅震荡，截至3月8日，市场百元拟合溢价率20.93%，较2月5日抬升2.64pct。《【华创固收】2024Q1利率债复盘：债市进入低利率新阶段》第三阶段：“弱修复”下，盘整震荡。3月11日至3月29日，3月初宏观高频数据指向...