2024年春季策略行业比较之市场交易特征篇：市场低位时强势股对后续行业配置的指示意义-240315-申万宏源-25页

市场低位时强势股对后续行业配置的指示意义2024年春季策略行业比较之市场交易特征篇证券分析师：林丽梅A0230513090001刘雅婧A0230521080001郝丹阳A0230523120002王胜A0230511060001研究支持：冯彧A02301230800012024.03.15市场低位强势股占比（低点前后2个月内）的历史对比来看，2024年2月上证2635点时的市场估值情绪处于历史较低位置。按照上证最低点前后1个月内股价新高的个股情况对比来看（剔除前一年及当年上市）：2005年6月998点、2008年10月1665点、2012年12月1949点、2013年6月的1850点、2016年2638点、2019年1月2441点、2022年4月2864点这几次历史低点时，个股股价创出过去15年新高的家数分别为：10家、1家、16家、185家、75家、7家和40家；个股数量占整体市场0.9%、0.1%、0.8%、8.5%、3.1%、0.2%和1%。本轮2024年2月5日上证2635点时有56家公司股价创新高，个股数量占整体市场1.1%，这个比例跟以往对比而言还是相当低的。通过复盘上述几次历史市场低点的强势股组合，会发现后续1个月、3个月、6个月、1年或是未来5年内几乎都有不错的绝对收益和相对收益，甚至不乏10倍牛股。2005年6月998点、2012年12月1949点、2013年6月的1850点、2016年2638点、2019年1月2441点、2022年4月2864点这几次历史低点时，强势股组合未来1年的平均收益率为：88%、58%、32%、8%、66%、4%，而上证指数涨跌幅分别为：62%、14%、3%、15%、11%和11%；强势股组合未来5年期间最高的平均收益率为：574%、360%、350%、107%、316%、75%；而上证指数5年期间最高涨跌幅分别为：492%、162%、164%、33%、48%和16%。其中上述2008年的1只样本当年公司名为吉林...