有色与钢铁建材分册2024年中国期货期权市场年度报告铁合金:天寒欲晴犹雨晓色将明未明——2023年铁合金期货期权市场回顾与2024年展望黑色金属与建材研究中心卜咪咪Z0015614汤冰华Z0015153➢摘要:2024年铁合金仍处于供需偏宽松状态。硅锰产能过剩,同时2024年内蒙地区仍有新增产能,在没有严格的环保限产政策影响下,硅锰供给端预计宽松,硅锰产量将主要受生产利润调节。硅铁产能利用率基本在60%以下,整体产能仍是过剩状态,行业生产利润水平处于低位,利润调节下供给弹性较大。2024年钢材需求难有较大回升。粗钢产量主要受利润和需求引导,在双碳目标背景下,2024年下游粗钢产量环比预计持平于2023年。美联储加息周期接近尾声,海外制造业需求有企稳可能,金属镁出口以及国内需求预计有所好转,镁厂利润或将得到一定修复,硅铁非钢需求向好。原料方面,2024年矿山报价继续下跌幅度有限,但全球锰矿供需结构仍偏宽松,锰矿港口库存处于高位,上半年锰矿价格仍有一定压力。在保供稳价的背景下,煤炭供需预计总体能够维持平衡,2024年化工焦和兰炭价格较2023年不会有太大波动,但仍需警惕突发安全检查对短期供应产生影响,价格或将阶段性上行。2023年末内蒙地区电费已下降至近几年低位,继续下降空间有限,宁夏、青海等地区电费较能耗双控政策前还有一定下降空间。总体来看,2024年铁合金仍是产能过剩状态,价格运行主要跟随成本波动,主要关注内蒙、宁夏等主产区成本变动。钢厂利润低位,将继续压低钢厂招标价格,锰硅整体运行区间在7300-5500之间,硅铁整体运行区间在7800-6000之间。对于合金厂家或持有现货资源的贸易商而言...
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