A股市场2024年二季度投资策略报告：政策提振基本面预期，行情有待业绩端驱动-240329-渤海证券-23页

策A股投资策略报告略[Table_M政ainI策nfo]提振基本面预期，行情有待业绩端驱动研——A股市场2024年二季度投资策略报告究分析师：宋亦威SACNO：S11505140800012024年3月29日[证Ta券bl分e_析An师alysis][Table_Summary]宋亦威022-23861608投资要点：songyw@bhzq.com伴随3月两会的召开，2024年的国内GDP增长目标已经确定，宏观预[严Ta佩bl佩e_Author]022-23839070期进一步明朗。大规模设备更新和消费品以旧换新政策的出台成为了经济增长目标实现的有力保障。其中大规模设备更新，对新一轮朱格拉周证SACNo:S1150520110001期的开启及国内投资结构的优化具有重要意义，其将是国内加快培育新yanpp@bhzq.com质生产力的重要途径。消费端，本轮以旧换新政策的资金支持向中央倾斜，将进一步助推消费需求的释放。出口端，考虑到二季度基数的走低券Table_Picture]及美国补库周期的临近，出口端有望延续回暖态势。研流动性方面，美联储3月议息会议维持基准利率不变，符合市场预期，年中海外货币环境趋松仍旧可期。国内方面，今年以来降准、降息陆续究落地，为经济回升向好营造了适宜的货币金融环境。3月在降准降低金融机构对MLF需求及监管防范资金空转意图下，1年期MLF出现净回报笼，但货币基调并未改变，后续降准仍旧可期，预计二季度货币政策将延续稳中偏松态势。告一季度以来A股的流动性环境呈现积极变化。1月北上资金率先表现出回流迹象，市场反弹后融资余额也开始转为流入，且在股市触底阶段，ETF基金份额出现了显著的增长，有力地支撑了市场的企稳回升。一季度的资金流入情况整体转向积极。在股票供给方面，无论一级市场的发行，还是...