2024Q1基金持仓全景扫描：仓位释放，风格均衡-240423-中信建投-15页

证券研究报告·策略动态投资策略仓位释放，风格均衡陈果chenguodcq@csc.com.cn——2024Q1基金持仓全景扫描SAC编号：S1440521120006核心观点：2024年1季度，市场呈现深V走势，1月加速下跌后，李家俊2-3月迎来超跌反弹，市场风格层面大盘价值占优，主动权益基lijiajunbj@csc.com.cn金跑输市场大盘，过程中股票仓位有所下降，机构资金配置亦向SAC编号：S1440522070004大盘价值方向均衡。从行业配置来看，一季度呈现多点出击，增配较多的逻辑方向有防御（贵金属、公用事业、交通运输）、出发布日期：2024年04月23日海（家用电器、轻工制造）、新老成长（通信、电力设备），说明市场合力方向尚未形成。此前市场表现较好、关注度和质疑声并上证指数、创业板指走势图起的红利策略，我们认为仍有配置空间，目前主动权益基金对红利策略的配置比例仅5.5%，超配比例-12.2%，分别处于2010年15%以来21%、45%的历史分位。10%股票仓位：下降0.5pct至84.3%，历史分位95%。普通股票型、5%偏股混合型、灵活配置型基金股票仓位分别达到89.1%、87.4%、0%75.5%。一季度主动权益基金跑输市场大盘，整体来看赚钱效应-5%仍然较弱，短期内公募方面难有显著增量资金入场。2020/12/28板块风格配置：向大盘价值方向均衡。分板块来看，主板的配置2021/1/28比例提升3.3pct，超配比例提升1.9pct，创业板和科创板则有不2021/2/28同程度减配。分市值来看，大盘股配置比例提升但超配比例下降，2021/3/31微盘股配置比例下降但超配比例提升，内部结构分化显著。分风2021/4/30格来看，成长和消费风格遭受较多减配，加仓较多的主要是周期2021/5/31和稳定风格。2021/6/3020...