12月财政数据解读：税收收入改善明显，基建支出推动财政继续发力-20240205-联储证券-14页

宏观经济点评证券研究报告2024年02月05日12月财政数据解读：税收收入改善明显，基建支出推动财政继续发力[Table_Author]沈夏宜分析师陈国文研究助理Email:shenxiayi@lczq.comEmail:chenguowen@lczq.com证书:S1320523020004投资要点：相关报告财政收入同比复合增速扩大。1至12月一般公共预算收入同比增长6.4%。1月PMI数据解读：多数分项略低于季节剔除基数因素后，一般公共预算收入两年复合增速为3.46%，较前值持续性回升。一般公共预算收入完成进度为99.76%，基本完成收入目标值。一般2024.02.05公共预算收入增速回升的主要原因在于经济持续修复。美国四季度GDP点评：经济增长超预期，但通胀回落平衡市场降息信心税收收入同比增速明显，印证经济基本面继续修复。1至12月税收收入两2024.01.31年复合增速为2.4%，增速较前值扩大。国内增值税两年复合增速为4.47%，12月经济数据解读：整体符合预期较前值有所提升；企业所得税累计同比增速为-5.9%，连续落入负增区间，2024.01.22印证生产端修复较慢；国内消费税两年复合增速为7.7%，指向消费继续修复；个人所得税两年复合增速为2.7%，增幅收窄。土地增值税与契税复合增速持续落入负增区间，指向土地拍卖和房地产市场持续不景气；出口退税和关税复合增速为负，与出口低迷相印证。中央和地方财政支出均增速加快，基建类支出增幅较大。1至12月一般公共预算支出同比增速为5.4%，增幅继续提高。一般公共预算支出完成进度为99.8%，基本完成支出目标值。一般公共预算赤字使用率为99.9%，赤字使用率基本完成。中央支出增速达到7.4%，地方支出增幅达到5.1%，中央和地方支出增幅较前值均扩大。基...