藏格矿业-000408.SZ-巨龙赋能助力，钾锂双业务齐飞-20240419-华福证券-39页

Table_FirstTable_ReportType．Table_FirstTable_SummaryTable_FirstTable_ReportDate有色金属Table_FirstTable_Rating2024年4月19日华福证券买入(首次评级)公司当前价格：30.78元研藏格矿业（000408.SZ）目标价格：37.16元究巨龙赋能助力，钾锂双业务齐飞投资要点：Table_FirstTable_MarketInfo1580/158048646/48645基本数据总股本/流通股本（百万股）总市值/流通市值（百万元）➢碳酸锂业务打造公司业绩增长第二极。公司锂资源主要来源于东察每股净资产（元）7.47尔汗盐湖制取氯化钾时副产物老卤，针对老卤高镁锂比的问题开发出一套资产负债率（%）7.39公完整的“吸附加膜”工艺。公司现有碳酸锂产能1万吨，单吨销售成本在一年内最高/最低（元）32.49/20.383-3.5万元，位于成本曲线左端；通过藏青基金参股麻米错盐湖，共计规Table_FirstTable_Chart司划二期10万吨碳酸锂项目，其中一期5万吨碳酸锂项目预计2025年正常生一年内股价相对走势深度产，待条件成熟后二期5万吨碳酸锂项目预计于2025-2027年内建设，单60%藏格矿业沪深300研吨成本有望媲美察尔汗盐湖。此外，公司拟收购日土县结则茶卡盐湖和龙40%究木错盐湖，继续加码锂资源布局。20%➢国内第二大氯化钾生产企业，落子老挝钾肥产能再扩张。公司依托青0%2023-04海察尔汗盐湖铁路东724.35平方公里的采矿权，以晶间卤水为原料生产氯2023-05化钾。现具有氯化钾产能200万吨，年产量保持在100万吨以上，单吨营-20%2023-06业成本在1000元左右。公司还积极布局老挝钾资源，利用万象地区气2023-07候、周边配套、交通、终端市场等优势，建设一期100万吨氯化钾产能，2023-08预计最快20...