北交所首次覆盖报告：超算云龙头布局AI算力第二曲线，技术与算力资源巩固领先壁垒-240421-开源证券-44页

北北交所首次覆盖报告交并行科技（839493.BJ）超算云龙头布局AI算力第二曲线，技术与算力资源巩固领先壁垒所研究2024年04月21日——北交所首次覆盖报告投资评级：增持（首次）诸海滨（分析师）赵昊（分析师）zhuhaibin@kysec.cnzhaohao@kysec.cn证书编号：S0790522080007证书编号：S0790522080002日期2024/4/19公司2023年营收增长58%达到4.96亿元，行业云+AI云促营收持续高增当前股价(元)42.80并行科技是国内领先的超算云服务和算力运营服务提供商，主要服务包括并行通北一年最高最低(元)80.93/32.99用超算云、并行行业云、并行AI云等，已接入超8万台服务器。公司持续高速交24.92发展，2023年实现营收4.96亿元（+58%），2018-2023年5年营收CAGR达41%。所总市值(亿元)10.69超算云收入2023年达4.14亿元，其中AI云面向高校、科研院所、行业用户等首流通市值(亿元)0.58AI和科学计算的GPU算力资源需求，提供高性能GPU算力资源及相关PaaS次总股本(亿股)0.25服务。通过多年积累，公司具备分布式超算集群、算力资源网络、AI算力调优覆345.58等领域的领先技术，参与多项国家重点研发计划。我们预计公司2024-2026年归盖流通股本(亿股)母净利润为-0.37/0.07/0.45亿元，对应EPS分别为-0.63/0.13/0.77元/股，对应当报近3个月换手率(%)告北交所研究团队前股价的PS分别为3.6/2.8/2.1倍，看好公司AI算力云及行业云释放增量，首次覆盖给予“增持”评级。AI算力云发力AI智算大蓝海，加快布局GPU算力资源及产业合作全球AI发展步入深化新阶段，如文生视频产品Sora等引发全球关注，带动GPU算力需求。百度、腾讯、阿里等互联网巨头已基于AI服务器等基...