百利天恒-688506.SH-首创双抗ADC，书写全球重磅产品新篇章-20240411-东吴证券-40页

证券研究报告·公司深度研究·药品及生物科技(HS)2024年04月11日百利天恒-U（688506）证券分析师朱国广首创双抗ADC，书写全球重磅产品新篇章执业证书：S0600520070004买入（首次）zhugg@dwzq.com.cn盈[T利ab预le_测EP与S估]值2021A2022A2023E2024E2025E营业总收入（百万元）796.73703.28562.006,034.002,018.00股价走势沪深300同比-21.33%-11.73%-20.09%973.67%-66.56%归母净利润（百万元）-282.38-272.964,933.84百利天恒-U-99.991,907.52820.073.34%同比-363.82%-182.41%%-83.38%77%-0.6812.3066%EPS-最新摊薄（元/股）-0.25-0.70-10.512.0555%63.2444%P/E（现价&最新摊薄）--33%22%[关Ta键bl词e_：Ta#g新]需求、新政策#稀缺资产11%2023/8/102023/12/92024/4/8[投Ta资bl要e_点Summary]0%-11%-22%2023/4/11◼传统制剂厚积薄发孕育创新，为百利天恒铺垫全球化路径：百利天恒成立市场数据127.00于1996年，发展经历了仿制药阶段和创新转型阶段，2010年布局创新药研71.01/157.33发，公司已经具备小分子、多抗及ADC开发和生产能力。百利天恒立足中收盘价(元)国，放眼全球，于中美两地建立研发中心，包括美国SystImmune和中国百一年最低/最高价122.29利药业、多特生物等。美国成立的SystImmune主要进行创新生物药的临床市净率(倍)11,487.28前研究和开发工作，将进一步拓展临床试验、药物注册等业务，有望将具有流通A股市值(百万元)50,927.00总市值(百万元)全球知识产权和全球权益的创新药品种推向海外。◼BL-B01D1为首创双抗ADC，携手BMS共同打造下一个重磅炸弹：BL-基础数据1.04B01D1是全球首创的EGFR×HER3双靶ADC药物，在多个上皮肿...