长坡厚雪蓄价值，繁花似锦觅成长——餐饮行业框架报告行业评级：看好2024年4月19日分析师钟烨晨联系方式zhongyechen@stocke.com.cn证书编号S1230523060004餐饮作为日常生活不可或缺的消费领域，具备长期投资价值。以美股星巴克、达美乐为例，其在近15年维度均实现了10倍以上的涨幅，是当之无愧的长坡厚雪标的。本文从客观数据出发，旨在揭示当前餐饮行业的特征及现状，同时尝试归纳出属于餐饮行业的框架报告。1、国内社零餐饮总规模4-5万亿元，快餐/火锅/茶饮等细分赛道景气度仍高；国际中餐规模近2万亿元，中餐出海景气度高潜力巨大总规模角度，2010-2019年我国社零餐饮以10+%的年化复合增速稳步增长至4-5万亿元，2020-2022年受“黑天鹅”事件影响，绝对值仍位于4-5万亿元，占整体社零比重约11%。门店数角度，餐饮门店数与常住人口数强相关，常住人口数越多的地区餐饮门店数往往越多。品类角度，整体餐饮进入存量竞争环境，快餐/火锅/茶饮等细分品类韧性足潜力大景气度仍高，值得持续关注。新开门店数是细分赛道景气度的重要跟踪指标，2023年快餐/面馆/火锅/茶饮新开门店数超10万家，炸鸡汉堡/卤味熟食/面包烘焙/米粉米线新开门店数超5万家，是景气度较高的细分赛道。出海角度，2021年国际中餐市场规模超2600亿美元，CR5不足3%，潜力巨大。2、连锁化率与经济水平强相关，完善供应链可引领品类实现跨越式发展相比口味/地域等客观条件，经济发展水平是制约餐饮连锁化率提升的更为重要的因素。餐饮连锁化率与人均GDP具备强相关性，人均GDP越高的国家或地区，餐饮连锁化率往往越高。国际视角下，2020年美国/日本/英国/法国餐饮连...
发表评论取消回复