创新药专题之三商业化、出海及FIC专题：长风破浪会有时，直挂云帆济沧海-20240225-华安证券-46页

证券研究报告1华安研究•拓展投资价值创新药专题之三商业化、出海及FIC专题长风破浪会有时，直挂云帆济沧海华安证券医药团队分析师：谭国超（S0010521120002）2024年2月25日华安证券研究所华安证券研究所证券研究报告2华安研究•拓展投资价值主要观点：创新药大市场长风破浪会有时，FIC及出海是主题❖核心观点：o差异化优势是目前药企在国内外成功的最重要因素，FIC是最终方向。o借助跨国药企MNC的资源与实力形成企业层面、产品层面联盟。o在国内支付政策与环境的转变下，积极考虑内外双循环战略布局。o传投统资大建药议企模式创新、产业升级，小型biotech技术创新势在必行。2024创新药及制剂板块投资主线：挖掘临床获益+真创新，建议关注FIC及出海品种➢整体基本面向好+手握FIC产品：泽璟制药、亿帆医药、迈威生物、信立泰；➢具有出海商业化实力及有效产品：康哲药业、绿叶制药、科兴制药、和黄医药；➢出海型/平台型制药企业：百济神州、恒瑞医药、信达生物、君实生物、科伦药业。风险提示：创新药研发不及预期的风险；审批注册不及预期的风险；医药政策相关风险；国际供应链变动风险；国际汇率变动风险;地缘政治与贸易冲突风险；技术人才紧缺和人才流失的风险下划线为华安医药覆盖敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告3华安研究•拓展投资价值可比估值相关公司可比估值（Wind一致预期）股票股票总市值营业收入（百万元）PS代码名称亿元2024E600276.SH恒瑞医药2704.062022A2023E2024E2025E2023E9.882025E21275.2731856.1611.448.4923628.7427380.58688235.SH百济神州1197.989566.4116642.6822435.6229330....