分析师：何慧时间：2024.01.05能源化工团队何慧Z0011420李思进F03091918郭艳鹏F03104066中辉期货研究院【供应端】玻璃日熔量为17.37万吨，较上周同期持平。本周无生产线放水或者点火，存在产线小幅降产情况，整体周产量仍环比增长。下周暂无产线存在点火或者放水预期，产量或将稳定为主。【需求端】南强北弱格局未变，南方赶工、新房二手房装修需求对于玻璃需求有刚性支撑。此外，经销商等冬储需求也提供了一定支撑。北方加工企业或将在中上旬陆续放假，全国样本企业订单天数下降明显，玻璃需求有走弱预期。【产业库存】玻璃企业连续两周小幅累库，沙河社会库存转为去化。不过，目前玻璃厂及中下游库存处于低位水平，企业库存压力不大，下游陆续开始进行冬储采购，部分原片企业或将执行冬储政策。【成本利润】原料纯碱现货报价持续下调，三种燃料制玻璃平均成本1600元/吨（-19.67元/吨）。【观点及策略】玻璃多空因素交织，盘面博弈激烈。一方面，国内宏观地产与货币政策对玻璃有支撑提振作用，产销连续好转叠加低库存下的冬储预期，以及南方仍有赶工期的刚性支撑，玻璃现货价格开始调涨。另一方面，目前玻璃供应接近历史最高位，在传统淡季背景下，需求有走弱预期，玻璃现货价格难有上行空间，盘面上方有压力。此外，原料纯碱现货和期货价格的持续走低，不仅使得玻璃生产成本线下移，而且影响玻璃的盘面情绪。随着工业品市场情绪走弱，玻璃亦受到拖累。05合约参考1750-2000，上沿承压回落，区间内展开回调。风险：原料纯碱和燃料煤炭价格持续下行。【供应端】本周检修、减量厂家减少，纯碱行业开工负荷率连续两周提升，其中氨碱法...
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