【债券日报】靴子落地，特别国债如何影响全年供给节奏？-240513-华创证券-11页

证券研究报告债券日报2024年05月13日【债券日报】靴子落地，特别国债如何影响全年供给节奏？特别国债发行节奏怎么看？华创证券研究所1、超长期特别国债（1万亿）：安排20y、30y和50y，在5-11月发行节奏较为均匀。根据彭博报道，1万亿计划中包括3000亿20年期、6000亿30年期证券分析师：周冠南和1000亿50年期，则超长期特别国债的平均发行期限为29年，平均久期为电话：010-6650088619.6年。邮箱：zhouguannan@hcyjs.com执业编号：S03605170900022、超长期普通国债（全年预计约1630亿）：让位特别国债发行，后续仅12月发行一期30y。证券分析师：许洪波3、2024年超长期国债发行规模或在1.16万亿附近。2023年超长期国债发行电话：010-66500905规模为3680亿，其中30y、50y规模分别为2760亿和920亿，2024年超长期邮箱：xuhongbo@hcyjs.com国债发行规模较2023年增加约8000亿至1.16万亿附近，其中20y、30y、50y执业编号：S0360522090004规模分别为3000亿、7400亿（增加4640亿）和1230亿（增加310亿）；就节奏来看，5月发行规模或在930亿，6-10月是发行高峰，单月规模有望维持在1400-1800亿，11月、12月或陆续缩量至930亿、280亿附近。相关研究报告政府债券节奏有何变化？《【华创固收】社融和存款为何负增长？——4月金融数据解读》1、尽管特别国债发行更加均匀，但5月政府债券供给放量的趋势不改（净融资1.3万亿），第四周或迎来放量，单周净融资或在5000亿附近，叠加税期，2024-05-12关注对资金面的扰动。《【华创固收】货政报告关注七大要点——2024Q1货政报告解读》2、全年来看，政府债券供给节奏更为后置，三季度压力或更大。2024-...