券债券研究研究[Table_Auth报or]告作者[Table_Main[2ITn0af2ob4]le._0T4i.t2le6]转债供给缩量下的选择刘玉(分析师)021-38038263专——2024年一季度公募基金转债持仓跟踪证书编号liuyu024100@gtjas.comS0880523050002题[本Ta报ble_告Gu导id读e]：公募转债仓位出现下降，由于转债供给同步减少，资金端的研究影响相对有限，供给缩量之下底仓转债估值可能进一步拉升。[相Ta关bl报e_R告eport]低空经济转债的投资机会摘要：2024.04.25规模显著增长,绩优债基持续偏好拉升久期[Table_Summary]受股市回暖，债市走强的趋势影响，固收+基金连续三个季度回报率为负2024.04.24后，2024Q1季度平均回报转正。固收+基金平均回报为0.68%，高于中证挖掘红利转债，把握长期确定性转债，但低于中债综合，纯债产品一季度收益率相对更好。固收+基金的回撤控制较为稳定，绝大多数产品回撤幅度控制在-5%以内，回撤在-10%2024.04.19和-5%之间的基金占比略有上升。河南区域城投值得关注2024.03.21套保比率优化与套保时机选择2024.03.20转债基金与固收+基金的转债仓位下行至低位，转债供给规模收缩，权益市场企稳趋势下，转债仍有上行空间。2024Q1转债市场成交相对平淡，市场行情疲弱。随着正股回升和债市走强，叠加债券市场资产荒的持续，证转债市场有望修复。券从持有家数来看，被增持的行业主要有银行、电力设备、电子、有色金属、研汽车、轻工、食品饮料、公用事业、军工和家电等。一季度业绩数据来看，究出口产业链相关的船舶、汽车和家电等行业订单增速较高；公用事业相关报标的，在能源需求稳步抬升的情况下表现较好。告公募基金持券占比较高的转债受大...
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