证券研究报告·行业季报综述保险Ⅱ寿险负债端亮眼，财险综合成本率小幅承压，看好资产端回暖——2024Q1保险业综述核心观点维持强于大市寿险方面，一季度上市险企新业务价值同比较快增长，预计赵然主要由报行合一政策实施、险企积极调整产品结构背景下价值率zhaoran@csc.com.cn优化带动。看好新业务价值全年延续同比增长态势。财险方面，021-68801600一季度受雨雪冰冻灾害同比多发及汽车出行恢复等因素影响行SAC编号:S1440518100009业赔付率明显上行，但在严监管下费用竞争明显收敛，费用率有SFC编号:BQQ828所回落，综合成本率整体趋稳。我们认为自然灾害所带来的影响为短期性的，持续看好头部险企。资产端来看，4月政治局会议发布日期：2024年05月09日表态较积极，看好后续随着我国宏观经济持续复苏，长端利率有望企稳回升，权益市场有望回暖，进而带动投资收益率企稳回暖。市场表现摘要10%0%寿险：一季度上市险企负债端表现亮眼，新业务价值实现同比较快增长，预计主要由报行合一政策实施、险企积极调整产品-10%结构背景下价值率优化带动。展望来看，在基数较高背景下后续-20%新业务价值增速可能较一季度有所回落，但全年来看，储蓄险产-30%品作为后资管新规时代少数可提供确定投资收益的产品，居民需求预计仍较为旺盛，供给端来看，上市险企代理人队伍改革成效2023/5/9预计进一步释放，队伍质态改善有望延续，人均产能有望优化，2023/6/9代理人队伍规模降幅预计同比收窄，对代理人渠道新单保费增速2023/7/9的拖累有望减少。银保渠道在“报行合一”政策引导下价值率同2023/8/9比改善趋势有望延续，银保渠道价值贡献能力进一步提升...
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