【宏观快评】美国2月CPI数据点评：降息周期中的“加息”效果-240314-华创证券-12页

证券研究报告宏观快评2024年03月14日【宏观快评】美国2月CPI数据点评降息周期中的“加息”效果主要观点华创证券研究所数据：美国2月CPI再超预期，但核心通胀矛盾有所改善证券分析师：张瑜CPI同比从3.1%升至3.2%，预期3.1%；核心CPI同比从3.9%降至3.8%，预电话：010-66500887期3.7%。环比看，CPI上涨0.4%，预期0.4%；核心CPI上涨0.4%，预期0.3%。邮箱：zhangyu3@hcyjs.com1）汽油价格上涨是CPI环比上行的主因。国际油价回升带动美国汽油价格上执业编号：S0360518090001涨3.7%。2）核心CPI环比超预期，主要在于核心商品价格回升。核心商品证券分析师：付春生价格从下降0.3%转为上涨0.1%，结束八个月连降走势，服装、二手车和杂项商品是主要拉动，尤其是二手车价格，与领先指标Manheim二手车批价明显电话：010-66500991分化。3）房租和超级核心服务价格涨幅放缓。房租环比从0.6%下行至0.4%，邮箱：fuchunsheng@hcyjs.com业主等价租金和酒店住宿价格涨幅收窄是主因，但相较于疫前中枢0.3%，目执业编号：S0360522080002前涨幅依然偏高。超级核心服务价格环比从0.85%降至0.47%，也高于疫前中相关研究报告枢0.2%，服务消费和就业市场韧性对超级核心服务价格仍有支撑。展望：核心通胀可能从年中开始进入平台期《【华创宏观】如何评估物价回升的持续性？—鉴于1-2月份环比数据偏强以及去年下半年低基数影响，美国核心CPI通胀—2月通胀数据点评》2024-03-10可能于年中开始进入平台期，CPI同比回落幅度可能也不及市场预期。我们《【华创宏观】失业率为何超预期上行？——美预计，美国CPI同比在三季度末或降至2.5%左右的阶段性低点，四季度...