2024煤焦市场年度展望：进口仍增，弹性尚存-20240112-国投安信期货-15页

2024煤焦市场年度展望——进口仍增，弹性尚存曹颖Z001204302023年度行情简要复盘收盘价最高值最低值均值年均值变化波动率年波动率变化焦煤2159.51219.51661-661.515.1%-2.6%焦炭295018982428-62711.4%-3.0%435434243851-3965.4%-6.3%螺纹钢数据来源：Mysteel，国投安信期货整理1焦炭需求2024年展望我们预计2024年全国铁水产量增800万吨左右，而入炉焦比进一步小幅下滑，折合冶金焦的需求增幅在0.6%左右。而其他板块的焦炭及半焦需求受到有色冶炼及其他制造业的增长带动下稍有增长，预计增幅在1.5%左右。数据来源：Mysteel，中钢协，国投安信期货整理2焦炭出口需求2024年展望我们认为2024年我国焦炭出口仍会受到海外（尤其印尼）焦化新产能的挤出影响，但从比价角度来看，降幅不会太显著。我们预计2024年我国焦炭净出口约780万吨，同比降幅约10%。综合来看，2024年我国焦炭（及半焦）的总需求预计仍能小幅正增长0.6%左右。数据来源：Mysteel，国投安信期货整理3焦炭供应2024年展望——产能展望2024年，我国待建设投产的焦化产能仍有约2500万吨，但不排除仍会因行业利润不佳而进程不达预期。预计2024年我国焦化行业产能仍有1200万吨左右待淘汰，全年产能预计净增约1260万吨，节奏上主要于下半年后释放。全国冶金焦在产产能的增长预估（万吨/年）数据来源：Mysteel，国投安信期货整理4焦炭供应2024年展望——产量我们认为焦化行业2024年仍将面临上下夹击格局，难有利润的显著抬升，基本继续以按需生产的节奏为主。预计2024年我国焦炭及半焦供应量将有1.3%左右的增长，下半年行业利润将较上半年有一定修复，供应增量伴随着新增产能的释...