2024年房地产市场展望：降幅趋缓，负面冲击减弱-20240112-国投安信期货-12页

降幅趋缓，负面冲击减弱—2024年房地产市场展望何建辉Z00005860房价整体高位回落二手房出售挂牌价指数（2015年1月=100）数据来源：同花顺ifind，国投安信期货整理2023年主要指标继续下滑受居民收入预期偏弱、房价下跌预期较强、期房烂尾担忧等因素影响，2023年房地产整体依然疲弱，除竣工外其余指标继续下滑。1-11月，地产投资、销售面积、新开工、施工、竣工面积同比分别-9.4%、-8.0%、-21.2%、-7.2%、+17.9%。房地产主要指标走势期房占比逐步下降数据来源：wind，国投安信期货整理数据来源：wind，国投安信期货整理2023年主要指标继续下滑得益于疫情积压需求释放，年初销售脉冲式回暖，力度和持续性明显不足。年中政策利好持续释放，市场反应趋于钝化，城市间有所分化。房企资金面紧张仍压制拿地、新开工，据克而瑞数据，截至12月20日，300城住宅用地成交建筑面积同比下降21%。商品房销售面积（当月值，万平米）房屋新开工面积（当月值，万平米）数据来源：wind，国投安信期货整理数据来源：wind，国投安信期货整理住宅销售、新开工面积降至较低水平长期来看，住宅销售、新开工基本同步，新开工波动较大。2010-2014年累库存，2015-2017年降库存，2018-2020库存重新累积，2021下半年至今持续降库。经过大幅调整，目前住宅销售、新开工已经处于较低水平。预计2023年住宅销售面积9.5亿平，和2011年大致相当，新开工面积7亿平，介于2006-2007年之间。相比最高点，2023年住宅销售面积下降36.5%，新开工下降58.2%数据来源：wind，国投安信期货整理广义住宅库存明显下降用累计新开工面积乘以可销售比例0.95减去累计销售面积来估算，广义...