2024年3月PMI数据点评：外需定边际，内需调结构-240331-国泰君安-11页

观宏观研究研究[Table_Main[2ITn0af2bol4]e._0T3it.l3e1][Table_Author报]告作者外需定边际，内需调结构黄汝南(分析师)010-83939779——2024年3月PMI数据点评huangrunan@gtjas.com证书编号S0880523080001事[本Ta报ble告_G导ui读de：]件2024年3月PMI的主要亮点在于需求大幅回升，其核心贡献在外需的超季节性回升。刘姜枫(研究助理)点外需中化工、汽车和纺服回暖较多，关注下游库存较低的消费制造业；内需中结构分021-38031032评化显著，新能源和计算机电子通信两大新质生产力行业的需求强劲回升，后续“外需liujiangfeng028686@gtjas.com证书编号S0880123070128定边际、内需调结构”的状态将持续存在。汪浩(分析师)摘要：0755-23976659wanghao025053@gtjas.com[Tabl3e_月Su制mm造a业ry]PMI较上月上升1.7个百分点至50.8%，较季节性低0.3证书编号S0880521120002个百分点：1）供需两强，外需修复更为强劲；[Table_Repo相rt]关报告2）出厂价格走弱，海外因素主导原材料价格回升；3）原材料采购回升，库存回补；库存周期拐点的决定性因素4）大中小企业均有回暖，小型企业升至扩张区间。3月非制造业商务活动PMI为53.0%，较上月继续上升1.6个百分2024.03.28点：第一本账支出进度创历史新高证生产性服务业，尤其是数字经济类（电信广播电视和卫星传输服2024.03.26不变的降息指引，波动的降息预期券务业等）景气度维持高位。2024.03.21宏观预期的拐点临近研政策支撑下房建季节性回升支撑建筑业回暖，土建与建安新订单2024.03.18究回落。居民储蓄主导资产定价报2024.03.17告2024年3月PMI数据大幅回弹的主因在于需求大超季节...