【债券】3月工业企业利润点评：盈利边际放缓，中游份额相对抬升-240429-华创证券-12页

证券研究报告债券日报2024年04月29日【债券日报】华创证券研究所盈利边际放缓，中游份额相对抬升证券分析师：周冠南——3月工业企业利润点评电话：010-66500886邮箱：zhouguannan@hcyjs.com2024年1-3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额15055.3亿元，同比增执业编号：S0360517090002长4.3%，其中3月工业企业利润单月同比下降3.5%，去年高基数下读数较1-2月明显下滑；1-3月实现营业收入30.96万亿元，累计同比增长2.3%；发证券分析师：靳晓航生营业成本26.38万亿元，累计同比增长2.5%；营业收入利润率为4.9%，基本持平去年同期。电话：010-66500819邮箱：jinxiaohang@hcyjs.com3月单月情况来看，规模以上工业企业利润继1-2月份之后单月增速转负，主执业编号：S0360522080003要存在高基数影响，按照2019年为基数计算工业企业利润单月复合增速约为2.2%，比1-2月的9.0%有所下滑，盈利增长动能整体放缓。相关研究报告《【华创固收】转债市场日度跟踪20240426》行业视角：多数行业盈利边际放缓，中游、下游可选消费利润份额抬升。多数细分行业盈利增速放缓或由正转负。（1）中游材料业、设备制造业盈利同比多2024-04-26有下滑，或与上年高基数有关，盈利份额仍继续扩张；（2）上游能源供应业盈《【华创固收】转债市场日度跟踪20240425》利占比小幅抬升，采矿业占比下降；（3）下游必选消费利润稳定增长、但增幅收窄，盈利占比下降，可选消费占比相对提升。2024-04-25《【华创固收】记录波动：长期国债收益率水平&成本压力上升，费用小幅下降，利润率边际修复。3月营收成本压力同比、环公开市场买卖国债》比均有抬升，同比增加...