略报证券研究报告告分析师：＃title＃张启尧基调已经改变，多头思维致胜zhangqiyao@xyzq.com.cnS0190521080005——A股策略展望A胡思雨＃createTime1＃2024年4月7日股S0190521110003投资要点张勋＃一s、um对ma近ry期＃市场的一些思考市S0190520070004近期，我们在与市场的交流中，大家普遍反映两个点，比较有代表性：1、2场吴峰月以来市场大幅反弹后，部分投资者担心的回踩并未出现，市场的韧性超乎预期；2、结构上，主线并不清晰，此前TMT一度领涨，而近期有色、石油策S0190510120002石化等上游资源品板块显著占优。杨震宇1、对于第一个问题，我们在此前的报告中已经反复多次强调：2024年的基略S0190520120002调应是多头思维，背后是过度悲观的基本面预期逐步纠偏的过程。2023年是一个对于过度乐观的经济预期逐步纠偏的过程。而今年与去年的预期和节奏报＃assAuthor＃恰恰相反。尤其是去年底以来，市场对于经济的预期持续下修，由此也伴随告＃相关rel报ate告dReport＃20240404着国债利率的显著回落和红利资产的大幅上行。这种预期到了二月一度到了《188行业景气拼图：行业一个比较极致的状态。而二月至今的反弹，正是一个预期逐渐修复的过程。配置框架的重构》行至当前，基本面预期的改善仍在继续：1）清明旅游出行显著修复，下游消费动能继续增强。交通运输部数据显示，今年清明假期预计全社会跨区域人20240331员流动量75283.6万人次，比2023年同期日均增长56.1%，比2019年同期日《PMI超预期，再论2024年均增长20.9%。与此同时，根据文化和旅游部数据中心测算，假期3天全国国保持多头思维——A股策略内旅游出游1.19亿人次，较2019...
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