和合期货：2024年生猪年报——持续亏损或加快产能去化，下半年或有转机作者：杨晓霞期货从业资格证号：F3028843期货投询资格证号：Z0010256电话：0351-7342558邮箱：yangxiaoxia@hhqh.com.cn摘要：行情回顾：从官方数据来看，今年一月份生猪产能开始去化，但更多以中小散户去化为主，规模猪企稳产或扩产。但显然今年生猪产能去化情况不太理想，生猪产能依旧高于4100万头的正常保有量。而年内二次收储政策以及节假日对猪价支撑收效甚微，在经历3年疫情后，经济在一定程度上受到冲击，居民的消费观念有所转变，由投资到储蓄，且收入水平没有增加的前提下，叠加今年猪价波动不大，居民对猪肉的消费热度减弱，随吃随买，且居民饮食结构改变，替代品消费增加，可以看到今年生猪市场旺季不旺的现状，生猪市场在此压力下涨少跌多，生猪期货主力合约在13000-18000元/吨区间波动。后市展望：在2023年生猪产能去化的进程下，2024年生猪供应环比下降，但产能依旧高于正常保有量，且今年冻品库存高企，未来或将面临出栏增加以及冻品出库的双增局面。春节即将来临，对猪肉需求存增量，但之后生猪市场再次步入淡季，在供应增加以及需求没有支撑的局面下，猪价或再次承压。目前生猪养殖端依旧亏损，饲料价格先以季节性走势看待，作为生猪主饲料的玉米价格以及豆粕价格变化会对猪价产生影响，2024年俄罗斯启动猪肉输华工作是否会冲击我国生猪市场仍需关注。短期来看，上半年生猪价格或难有大幅上涨，重点关注下半年是否会出现拐点，预计2024年生猪市场或强于2023年。风险点：关注政策调控、冻品库存变动、俄罗斯进口猪肉影响目录一、2023年行情走势...
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