2024年焦煤年报：供需弱平衡难破，焦煤承压震荡-20240105-和合期货-17页

和合期货：2024年焦煤年报——供需弱平衡难破，焦煤承压震荡作者：吴伟光期货从业资格证号：F03123693期货投询资格证号：Z0019909电话：0351-7342558邮箱：wuweiguang@hhqh.com.cn摘要：行情回顾：2023年焦煤价格先跌后涨，全年微涨1.18%。1月-2月，进口煤增量预期压制期价，区间震荡。2月下旬，内蒙古矿难，安监力度升级，短期大涨。3月初-5月底，供应端趋于宽松，整体经济下行的趋势未变，需求不振，期价一路下跌。6月-9月下旬，澳煤进口不及预期，叠加国内安检趋严，供应端收紧。而宏观稳增长政策持续发力，需求转好。期价一路上涨。9月下旬-10月下旬，钢厂利润亏损压力较大引发负反馈交易，期价震荡下跌。10月下旬-11月底，1万亿特别国债的利好，叠加安检趋严供应偏紧，期价由跌转涨。11月底-至今，临近年关安检趋严供应偏紧；不过，铁水回落需求也疲软，期价震荡回落。后市展望：2024年，从煤炭供应端看，国内对于煤炭保供生产等支持政策将延续，煤炭产量依旧保持稳步上升趋势，但矿山安全生产问题的重要性日益凸现，预计国内炼焦煤产量增量有限。进口煤方面，进口煤政策预计将延续2023年宽进口的基调，进一步巩固“蒙煤+俄煤”为主的炼焦煤进口模式。由于蒙古方面基础设施条件改善，蒙古向中国运输焦煤的能力得到提高。另外，由于美国加息周期见顶，美元汇率整体区域下降，俄煤进口关税也会跟着有所下调。蒙古、俄罗斯的炼焦煤进口量预计也将有提升。预计2024年煤炭供应量将会继续增长。从需求端看，预计2024年双碳政策执行力度和节能减排意识仍将加强，并且在严禁钢铁行业新增产能，鼓励焦钢一体化整合政策背景下，生铁产量...