【债券】10Y活跃券，国开回归影响几何？-240418-华创证券-11页

证券研究报告债券日报2024年04月18日【债券日报】10Y活跃券，国开回归影响几何？4月17日，尾盘240205收益率快速下行，国开与国债利差收缩。如何看待国华创证券研究所开加速发行的影响，10y国开能否超过10y国债重新成为活跃券之首？一、2023年四季度10y国开成交活跃度被10y国债超越。正常年份10y国开证券分析师：周冠南相较10y国债由于较好的流动性和更高的票息受到基金为主的投资者青睐，一般为10y期限的最活跃品种；但在2023年四季度，由于10年国开活跃券发电话：010-66500886行偏慢导致的流动性不足，以及“资产荒”驱动下相对有限的利差使得投资者邮箱：zhouguannan@hcyjs.com执业编号：S0360517090002转向10年国债活跃券进行交易，2023年10月之后10年国债活跃券成交笔数大幅上升，开始超过10年国开活跃券。证券分析师：许洪波二、2024年3月下旬以来，10Y国开加速发行。3月最后一周10y国开债增发电话：010-66500905频率由每周1期改为2期，单周规模由210亿上升至300亿，4月第二周单周邮箱：xuhongbo@hcyjs.com规模进一步提升至340亿。执业编号：S0360522090004（1）按照往年发行规律，通常国开债在2500亿左右停止增发并发行新券，上相关研究报告周经过两次增发后国开240205余额为2580亿，本周本应进入新券发行窗口期，但4月16日240205继续增发180亿至2750亿。《【华创固收】转债市场日度跟踪20240417》（2）当前发行速率是否可持续？以最近一周政金债发行速率推测，预计到2024-04-172024年9月上旬政金债累计发行规模有望追上2023年同期水平，随后单期规《【华创固收】如何理解“总量”与“分项”的分模或迎来季节性回落，...