【债券分析】哪些地方产业类国企债还有性价比？-240320-华创证券-12页

证券研究报告债券分析2024年03月20日【债券分析】哪些地方产业类国企债还有性价比？“一揽子化债方案”启动以来，城投债安全边际上升受到市场追捧，多省份华创证券研究所利差已压缩到历史最低位，当下地方产业类国企债性价比相对凸显，且伴随城投债监管趋严，地方产业类国企加杠杆、促发展效用显现，未来地方产业证券分析师：周冠南类国企债或将扩容，无论是当前收益挖掘还是提前布局均值得关注。电话：010-665008861、存量债券有相对性价比：当前隐含评级AA+及以下地方产业类国企债收邮箱：zhouguannan@hcyjs.com益率普遍高于城投债，AA品种性价比突出。执业编号：S03605170900022、政策支持下增量可期：发债的地方产业类国企以相对较少的负债水平贡献证券分析师：张晶晶更高的营收，生产效率明显大于城投，将成为基建项目新增难度加大下地方发展经济的重要抓手，且获得交易所、交易商协会的共同支持，地方产业类电话：010-66500984国企债扩容渠道畅通。邮箱：zhangjingjing@hcyjs.com执业编号：S03605210700013、违约后信用修复情况较好：地方国企违约集中在2020年及以前，弱资质主体出清后2022、2023年均无地方产业类国企实质性违约或展期，违约后偿相关研究报告还积极性整体较高。历史违约主体中已有5家完成了全部债券的清偿兑付，《【华创固收】政策补丁及统借统还怎么看？—偿付率远高于民企。—化债攻坚系列之一》当前时点地方国企投资策略2024-03-10《【华创固收】资金跨季风险或相对可控——3月1、关注政策支持下行业基本面修复机会。2024年初扩内需政策诉求下，设流动性月报》备更新&消费换新启动，关注如汽车、机械...