A股趋势与风格定量观察：市场走势稳定，结构继续分化-240317-招商证券-10页

2024年03月17日市场走势稳定，结构继续分化定期报告——A股趋势与风格定量观察202403171.当前市场观察❑本周A股市场走势整体稳定，但结构上继续分化，小盘和成长风格走强。具体来看，国证成长指数和中证1000指数分别上涨约2.85%和3.45%，而国证价值指数则下跌约1.69%，上证50指数仅微幅上涨约0.04%。❑在上周的周报中，我们构建了全市场的复合情绪指标，本周我们基于国证风格指数构建了风格情绪指标，构建方法与全市场指标构建方法一致。从全市场的情绪指标上来看，上半周情绪冲高后，下半周情绪指标有所回落。其中，值得注意的是全市场价格情绪得分开始小幅下行。在量能情绪得分已较前期明显回落的情况下，价格情绪出现短期触顶现象，或暗示后续市场整体走势仍有待观察。不过，从细分风格的情绪指标上来看，当前中盘以及成长风格情绪仍相对较强，近一周中小盘成长风格的复合情绪得分较为突出，与本周中小盘成长风格走强相呼应，情绪端对该风格后续走势或仍有所支撑。2.市场最新观点任瞳S1090519080004❑对于中长期投资者，本周A股整体估值中位数处于历史9.87%的分位数，rentong@cmschina.com.cn权益资产未来三年的复合预期收益中位数处于年化10%附近。当前从长期视角来看市场整体估值处于偏低水平，权益具有较高的配置性价比。王武蕾S1090519080001❑对于灵活投资者，本周灵活择时模型对市场评分中性偏多，流动性和风险wangwulei@cmschina.com.cn偏好评分较上周继续上行，但基本面评分显著回落。建议短期投资者暂时标配权益，未来将继续动态跟踪市场盈利预期、流动性和风险偏好的变化。❑风格择时：中期维度，从估值差角度来看，...