2023年12月25日e二〇二三可转债、期权策略年报年度---2024年可转债、期权行情回归以及投资展望宋哲君投资咨询从业资格号：Z0014960songzhejun022131@gtjas.com报告导读：国泰君安期货可转债：研转债市场增速放缓，2023年下行市场中体现了出色的防守能力究可转债市场逐渐脱离新规影响，市场成交量逐渐趋于稳定所2023年全年，转债整体策略收益下滑，套利类策略相对稳健，2024年整体关注低价、高YTM品种，尤其是回售期内安全垫较厚的标的期权:期权市场品种推出进程加快，交投规模大幅增长，商品期权方面市场投机属性暂不突出。2023年整体波动率卖权类策略在波动率下行时表现较为平稳，但谨防波动率突变导致的尾部风险，套利交易机会有限，期权代替多头策略在下跌市场中起到了较好的降低亏损作用。2024年需警惕整体持仓集中度、市场特征变化风险，关注波动率上升带来的配置机会，特别在宏观无驱动、基本面稳定且标的趋势不明显的背景下，可考虑买方仓位。请请务请务必务必阅必读读阅正正读文文正之之文后后之的的免后责免的条责免款条责部款条分部款分部分11.可转债市场表现综述......................................................................................................................................................................31.1可转债：增速放缓，走势偏稳................................................................................................................................................................31.2可转债：新规落地，整体市场趋于稳定..................................
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