23Q4零售不良率趋势优于对公，净息差表现分化-20240130-海通国际-17页

[研Ta究ble报_T告itlRe]esearchReport30Jan2024USBanks23Q4零售不良率趋势优于对公，净息差表现分化23Q4RetailNPLRatioTrendBetter,NIMPerformanceDiverge周琦NicoleZhou,CFA林加力JialiLin彭怡家CatherinePengnicole.q.zhou@htisec.comjiali.lin@htisec.comcatherine.yj.peng@htisec.com[热Ta点ble速_y评emFelia1s]hAnalysis[(TPalebalese_ssuememAPaPrEyN]DIX1forEnglishsummary)非息收入占比较高的银行23Q4营收表现更好。FDIC特殊审核费用拖累美资6大银行23Q4利润增长，非息收入占比高的银行受影响较小。贷款：除富国银行，其他银行贷款均实现同比和环比的增长，其中信用卡贷款增长强劲，对公贷款增长相对疲弱的趋势仍然持续。贷款价格方面，除了花旗银行，其他均录得同比超过1pct的上升，以及环比超过10bp的上升。存款：仅高盛存款同比录得正增长，其他为同比负增长。存款成本方面，成本较高的存款占比在上升，叠加高利率的环境，6家银行的存款付息率同比、环比都有上升。净息差：仅摩根大通净息差录得同比和环比上升。展望2024年，美资四大行均预计2024年利率下降，其中摩根大通和美国银行基准假设为2024年有6次降息，富国银行和美国银行预计2024年为净利息收入低点。摩根大通、花旗不良率环比下降，富国、美国银行不良率环比上升，主要是对公不良率造成的差异，零售不良率环比表现更佳。除了美国银行也都超出彭博一致预期。摩根大通对宏观的假设偏保守，美国银行的宏观假设比现实保守，但比摩根大通相对更为乐观。花旗和摩根斯坦利假设美国经济软着陆。美资四大行计提减值损失同比均有增加，计提和不良重要的来源仍然是商业...