2024年一季度经济数据点评：开局良好，结构转型期更应关注质量效益改善-240417-德邦证券-25页

[Table_Main]证券研究报告宏观点评宏观点评2024年4月17日证券分析师开局良好，结构转型期更应关注质量程强效益改善资格编号：S0120524010005邮箱：chengqiang@tebon.com.cn——2024年一季度经济数据点评相关研究[投Tab资le_要Su点mm：ary]《大规模设备更新对金融数据有何影核心观点：2024年一季度GDP实际同比增速为5.3%，全年实现5%经济增长目响——2024年3月金融数据点评》标的难度不大。整体来看，今年经济开局良好，内生动能渐进修复，供给端，一季《如何弥合宏微观的“温差”？——名度规模以上工业增加值累计同比+6.1%，新旧政策合力，高新技术对工业增加值形义GDP的重振之路》成支撑；需求端，一季度全国固定资产投资（不含农户）累计增速为4.5%，制造《聚焦产业升级，促进高质量发展—业投资超预期。在新旧动能转换的过程中，我们认为新动能可能带来经济波动，不—2024年地方两会观察与全国两会前宜对部分结构数据过于悲观，即在此经济结构转型期更应关注质量和效益改善。在瞻》政策空间上，我们预计4月底即将召开的政治局会议对宏观政策部署做出大幅度《关于我国房地产市场的一些思考》调整的可能性较低，建议后续关注三中全会可能带来的政策边际变化。供给端：新旧政策合力+高新技术支撑工业增加值，待需求侧发力：在新旧政策合力+高新技术产业支撑下，3月规模以上工业增加值同比实际增长4.5%，低于Wind一致预期的5.3%。整体来看，一季度工业增加值增速是新旧政策合力的结果，旧政策（工业稳增长政策、万亿国债）效力渐显，新政策（设备更新改造政策）逐步发力，高新技术产业是核心支撑。随着工业稳增长政策逐步发力...