2024年一季度大类资产配置：静待花开，聚焦科技成长-20231228-财信证券-29页

大类资产配置报告证券研究报告2023年12月28日静待花开，聚焦科技成长上证指数-沪深300走势图2024年一季度大类资产配置上证指数沪深300投资要点15%2023年第四季度大类资产配置组合表现：2023年第四季度自2023年9月28日建仓开始至2023年12月26日，保守型、保守稳健型、稳健型、稳健进取5%型、进取型组合实现区间收益分别为0.72%、-0.59%、-1.29%、-1.72%和-1.92%，其中保守型组合较沪深300指数高10.87pct。在风险控制上，其中：回撤是-5%指持仓净值的阶段高点到阶段低点的波幅，而亏损是指持仓净值低于1，也就是低于本金起始值时，五种风险偏好的资产配置组合在2023年第四季度年化-15%波动率分别为0.77%、2.67%、4.11%、4.19%和5.56%，最大回撤分别为-0.22%、2022-122023-032023-062023-092023-12-1.24%、-1.89%、-2.17%和-2.66%，最大亏损分别为0%、-0.95%、-1.49%、-1.89%和-2.09%。%1M3M12M上证指数大类资产配置的定性分析：展望2024年一季度，海外方面，随着美国经济边沪深300-2.54-4.91-4.55际降温，市场交易主线转向降息交易，当前市场押注美联储最快将于2024年3月开始降息，但我们认为由于目前美国经济软着落概率仍较大，且美股市场-2.77-7.73-12.17涨幅中已计入较多降息交易，若无黑天鹅事件，短期需警惕回调风险。国内方面，短期在中央经济工作会议政策定调财政政策“适度”发力的背景下，王与碧分析师国内经济及市场信心预计将延续温和修复，市场趋势性反转仍需等待，但鉴于市场估值已回调至底部状态，中长线建议积极把握结构性机会。我们建议执业证书编号:S0530522120001仍将以TMT、生物医药板块为代表的科技成长作为...