【宏观快评】2月通胀数据点评：如何评估物价回升的持续性？-240310-华创证券-11页

证券研究报告宏观快评2024年03月10日【宏观快评】2月通胀数据点评如何评估物价回升的持续性？事项华创证券研究所2月份CPI同比0.7%，预期0.4%，前值-0.8%；核心CPI同比1.2%，前值0.4%；证券分析师：张瑜房租同比0%，前值0.2%；PPI同比-2.7%，预期-2.5%，前值-2.5%。电话：010-66500887主要观点邮箱：zhangyu3@hcyjs.comCPI回升幅度为何超预期？执业编号：S0360518090001在春节错位因素影响下，市场对CPI同比回升已有所料，但上行幅度依然超证券分析师：付春生出预期，可能受两个因素影响：一是，春节期间数据停更，高频数据可能会电话：010-66500991低估CPI食品价格的涨幅。二是，核心通胀涨价明显超季节性。核心CPI环邮箱：fuchunsheng@hcyjs.com比0.5%，创疫情前的春节可比年份（均值0.4%）同期新高。一方面，今年春执业编号：S0360522080002节旅游过年热度攀升（《春节数据：四大亮点，三个特殊》），出行旅游和文娱消费需求明显增加，带动相关服务价格上涨，比如旅游价格涨幅明显超季节性。相关研究报告另一方面，医疗服务价格环比上涨0.6%，是2020年2月以来的最大涨幅。但房租价格依然偏弱，环比零增长，低于疫情前可比年份和2021-22年同期均值《【华创宏观】失业率为何超预期上行？——美国2月非农数据点评&海外周报第42期》的0.2%，或指征当下房价和青年失业仍有一定压力。2024-03-09PPI为何再度回落？《【华创宏观】破案出口：五大类商品超强，持续性如何？——1-2月进出口数据点评》PPI同、环比均略低于市场预期，其价格下行主要有三条线索：一是地产和基2024-03-08建等传统领域需求较弱，一方面是春节因素和部分地区...