固定收益固定收益专题一季度货基杠杆久期双降证券研究报告2024年04月29日2024Q1货币基金点评作者摘要孙彬彬分析师从一季度久期和杠杆来看，货基蕴含的流动性风险有限。SAC执业证书编号：S1110516090003总体货基杠杆率、报告期内组合平均剩余期限与2023Q4相比稍有下降；与历史上2016年Q2-Q4相比，杠杆率基本持平、平均剩余期限明显更低。sunbinbin@tfzq.com一季度货币基金规模大幅扩张。隋修平分析师通常一季度货基规模回升有季节性因素，但今年一季度规模回升规模创历SAC执业证书编号：S1110523110001年新高，其背后还是反映市场对于货币基金的需求偏强。suixiuping@tfzq.com一季度货币基金规模受到机构端/散户端扩张的共同带动，环比增速机构端货基更快、绝对量上散户端货基扩张更多。展望后续，货币基金规模扩张朱宸翰联系人仍有有利基础。zhuchenhan@tfzq.com一季度货币基金总体收益水平稍有下降。从收益率区间分布来看，一季度大部分货币基金季度收益在1.8%-2.2%区间，与去年四季度基本保持一致。魏予陶联系人券种组合上，一季度货币基金增配债券和买入返售，减配存款。weiyutao@tfzq.comCD指数基金方面，一季度CD指数基金规模显著收缩。近期报告我们认为主要原因在于其回报表现偏弱。不过，从单一基金的表现来看，1《固定收益：5月债市如果调整，看其收益和规模增长的规律并不严格成立，两者的关系主要还是体现在一类多少？-5月债市展望》2024-04-28基金的总体表现上。2《固定收益：公司减资清偿转债的方式变化-可转债市场周报（2024.04.28）》2024-04-283《固定收益：商品房销售弱于季节性-国内商品房销售周度跟踪20240427》...
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