年度报告全球商品研究·对二甲苯供需阶段性错配，PX价格前高后低兴证期货.研究咨询部——2024年PX年报能源化工研究团队2023年12月22日星期五林玲从业资格编号：F3067533内容提要投资咨询编号：Z0014903王其强2023年全年来看，PX价格呈现“M”型走势，主要跟随从业资格编号：F03087180成本原油价格波动为主，振幅较2022年相对减弱。尽管供投资咨询编号：Z0016577需矛盾与宏观阶段性扰动使得部分时间PX与油价走势有所吴森宇分化，但全年走势基本趋于一致，仍维持较高相关性。截从业资格编号：F03121615至2023年12月22日，PXCFR中国价格为1016.5美元/吨，期俞秉甫货合约主力收盘价为8492元/吨。纵观全年行情，原油价格从业资格编号：F03123867大幅走强、芳烃调油逻辑、自身供需矛盾等因素对于PX行情的影响较为明显。联系人：吴森宇邮箱：展望2024年，随着国内相应的经济政策稳步发力，我wusy@xzfutures.com们对于2024年宏观仍保持中性偏乐观预期，终端消费在此基础上仍具备较为可观的增长空间，但是需要警惕海外的经济波动风险，如地缘政治冲突、美联储加息的变化等。基本面来看，成本端原油波动决定油品化工的成本中枢，我们认为2024年原油价格走势需重点关注OPEC+产量的政策变化及减产落地的实际情况，美国原油产量大概率会见顶，同时在全球新增产量相对有限的背景下，油价下行空间有限，整体对于PX价格存在一定支撑。从PX自身供需来看，2024年处于投产空窗期，PX新增装置仅有一套裕龙石化300万吨装置投产计划于下半年投产，但项目能否顺利投产释放仍存在一定不确定性，整体国内PX产能仍难以匹配下游的需求，需通过进口予以补充，新...
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