【债券分析】2024年一季度信用观察季报：债券违约率下降，关注建筑施工类发债企业风险-240423-华创证券-14页

证券研究报告债券分析2024年04月23日【债券分析】华创证券研究所债券违约率下降，关注建筑施工类发债企业风险证券分析师：周冠南——2024年一季度信用观察季报电话：010-66500886邮箱：zhouguannan@hcyjs.com2024年一季度信用债违约率下降，偿还率无明显增长执业编号：S03605170900021、债券违约率：2024年一季度无新增首次违约主体，主要还是已违约地产企相关研究报告业存量债到期，1-3月信用债整体违约率分别为1.12%、1.11%、1.10%，呈逐《【华创固收】海外经济分化收窄，美债收益率大月下降态势，突破2023年低点。民企违约率降幅明显，1、2月民企债券违约幅下行——11月海外月度观察》金额均未新增。2023-12-182、违约偿还率：2024年一季度累计违约偿还率保持平稳态势，兑付总额较少，《【华创固收】2024年信用债供给前瞻》1月-3月累计违约偿还率分别为13.26%、13.26%、13.12%，自2023年12月以来累计违约偿还率均无较大波动，主要是房地产企业违约/展期债券小额陆2023-12-08续清偿，但总额偿付进度除宝龙地产和禹洲宏图外都在10%以下。《【华创固收】存单定价期限倒挂，跨年压力如何？——12月流动性月报》3、信用事件统计：2024年一季度境内债总计新增29只违约债券，余额合计288.06亿元。其中达成展期的有16只，主要集中在房地产行业；实质性违约2023-12-078只。此外，宝龙三只中票触发交叉违约。《【华创固收】短端利差极致压缩，拉久期性价比抬升——12月信用债策略月报》4、城投舆情：一季度城投非标风险事件环比减少四起，区县级主体占比环比上升，山东、四川、河南等地区非标风险事件较多，值得关注。城投商票逾期2023-...