2024年一季度宏观经济：GDP稳中有进，制造业延续挑大梁-240416-浙商证券-16页

证券研究报告宏观深度报告中国宏观宏观深度报告报告日期：2024年04月16日2024年一季度宏观经济：GDP稳中有进，制造业延续挑大梁——2024年Q1宏观经济解读核心观点分析师：李超执业证书号：S1230520030002我们认为，2024年一季度基本面延续修复态势，供给端修复较快，核心在于工业稳增lichao1@stocke.com.cn长政策效果凸显，尤其是十大重点行业生产端扩张态势明显。在市场内生动力企稳以分析师：林成炜及稳增长政策发力的情况下，一季度GDP增速为5.3%，显著高于市场一致预期，经执业证书号：S1230522080006济总体处于向潜在增长中枢回归的过程。在此背景下，我们提示2024年投资机会在linchengwei@stocke.com.cn于从传统生产力到新质生产力的切换，上半年传统生产力相对占优，基建稳增长和出分析师：廖博口性价比红利需关注，下半年新质生产力涉及的TMT、生物医药和高端制造赛道相对执业证书号：S1230523070004占优。固定收益方面，由于此前债市的宽松预期较为充分，博弈降息的过程可能阶段liaobo@stocke.com.cn性告一段落，国债收益率可能震荡调整。分析师：张浩执业证书号：S1230521050001❑工业开门红兑现，亟待需求侧跟进zhanghao1@stocke.com.cn3月规模以上工业增加值同比增长4.5%，Q1规模以上工业增加值同比增长6.1%，工业生产开门红兑现，但增速低于市场及我们预期。我们认为，工业稳增长前置分析师：潘高远发力对一季度工业高增长形成支撑兑现开门红，除去年同期基数抬升、3月工作执业证书号：S1230523070002日较去年同期偏少的影响外，生产端政策节奏前置、需求端政策实物工作量后置，pangaoyuan@stocke.com.cn或是使得工业...