5月转债买什么？-240508-中泰证券-24页

5月转债买什么？证券研究报告/固定收益专题2024年5月8日[分[TTaa析bbl师ele_：_TiI肖tnled雨]ustry]投资要点执业证书编号：S0740520110001◼年报：下游消费行业盈利能力增长，全行业现金流改善。盈利能力：下游消费行业盈电话：利能力突出，周期行业表现不佳。美容护理、社会服务、汽车等下游消费行业增速居Email：xiaoyu@zts.com.cn前，归母净利润增速前五的行业分别为石油石化、传媒、轻工制造、商贸零售和纺织分析师：周冰倩服饰，其中石油石化、轻工制造和纺织服饰的归母净利润增速扭负为正。现金流：石执业证书编号：S0740524040003油石化、有色金属等中上游周期行业净流出规模增长明显。除建筑装饰行业外其余行电话：业的经营性现金流均实现净流入，中上游周期行业中石油石化、钢铁和煤炭经营性现Email：zhoubq@zts.com.cn金流净流入规模位居前三；投资性现金流净流出规模明显减弱的行业包括传媒、公用事业、国防军工、钢铁等。◼一季报：盈利增长，经营性现金流转负。盈利能力：盈利能力有所回升，汽车和美容护理行业表现强劲。全行业营业收入增长率为5%，增速同比增加4pct，受益于油价维持在高位，石油石化行业业绩表现优秀，此外，营业收入增速同比涨幅较大的行业还包括电子、汽车等“出口含量”较高的行业；全行业归母净利润增速为7%，对比2023年同期，增速转正，相较于去年同期，TMT行业的电子、计算机，下游消费行业的纺织服饰、汽车、家用电器，以及石油石化、轻工制造的增速由负转正，而电力设备、传媒、煤炭的增速持续下跌。现金流：经营性现金流净流出。煤炭、商贸零售、美容护理行业经营性现金净流入规模较大，石...