分析师李美岑5月成长占优SAC证书编号：S0160521120002——A股策略专题报告(20240428)limc@ctsec.com证券研究报告分析师张日升SAC证书编号：S0160522030001核心观点zhangrs@ctsec.com❖回顾：2024年1月《梳理市场“跌不动”的方向》和《上证50回来的三条线索》分析师任缘再度提示大盘布局机会；《2015年“救市”的回顾与推演》和《市场底部五维跟SAC证书编号：S0160523080001踪体系与组合对策》指引如何把握股市流动性冲击下的行情节奏。renyuan@ctsec.com❖海外释放压力，国内经济平稳有亮点；业绩增速主导结构性行情，政策产相关报告业催化TMT胜率。海外非滞胀，房和油以外CPI分项已回归正常，近期利1.《北向流入金融、周期——全球资金率和股指回吐完了降息预期，若6月前后房价和油价回落，外盘有望二次上观察系列104》2024-04-27行。国内经济好于去年、边际回落但下行有底，上行力度暂待观望。我们预计2.《全A非金融ROE恢复至2021年5月是A股“最基本面”的月份，后续将呈现典型的业绩增速主导的结构性行高位——2023年年报与2024年一季报情，关注政策和产业催化需求的TMT：电子（存储、消费电子）、AI（龙头加分析1》2024-04-26速布局）、氢能、新能源汽车（以旧换新补贴）、机械（机器人、设备更新）等。3.《家电估值为27.1%分位数——全球估值观察系列九十六》2024-04-25❖海外环境依然纠结，压力释放后可能再上行。美国一季度GDP（1.6%）和核心PCE数据（2.82%）出炉，国内投资者看数据担心“滞胀”，但海外市场从跌到涨、对数据脱敏，原因在于：1）美国流动性和信用数据并未恶化，经济驱动当下不弱（制造业新订单和补库趋势...
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